The recent evolution of corporate networks in France and the United Kingdom: Resilient structures facing the financial crisis

Abstract

L'évolution des réseaux d’affaires en France et au Royaume-Uni depuis le début du siècle a été relativement paradoxale. En France, la part des investisseurs étrangers dans le capital des grandes entreprises a augmenté à un rythme beaucoup plus rapide que dans le reste de l'Europe, ce qui a affaibli les liens historiques de l’actionnariat étatique et familial et entraîné une certaine convergence avec le modèle anglo-américain. Les principales entreprises françaises restent néanmoins encore beaucoup plus étroitement imbriquées par le biais de directions imbriquées que les entreprises du Royaume-Uni. Dans le contexte des chocs endogènes provoqués par la crise financière de 2007-2008, observe-t-on la poursuite de la convergence entre ces différents systèmes de gouvernance d'entreprise ou le retour à des structures d'interaction plus familières est-il plus probable ? Afin d'évaluer la dynamique récente de ces deux réseaux inter-entreprises, nous étudions les interlocking directorates parmi les 100 principales entreprises cotées aux Bourses de Paris et de Londres, grâce à un jeu de données couvrant la période 2006-2010. Dans les deux économies, le réseau d'entreprises devient moins centralisé et le noyau de l'élite économique plus fragmenté. Toutefois, ces changements structurels ne semblent pas avoir affecté la capacité de mobilisation, en cas d'incertitude, de cette dernière.