Analyse fondamentale, comptabilité et ...
Type de document :
Pré-publication ou Document de travail
Titre :
Analyse fondamentale, comptabilité et efficience du marché boursier
Auteur(s) :
Date de publication :
2021
Discipline(s) HAL :
Économie et finance quantitative [q-fin]
Résumé :
La comptabilité apparait généralement comme fournissant une appréciation de la valeur des entreprises ancrée dans les fondamentaux de la vie économique des entreprises, valeur éloignée des vicissitudes affectant les mesures ...
Lire la suite >La comptabilité apparait généralement comme fournissant une appréciation de la valeur des entreprises ancrée dans les fondamentaux de la vie économique des entreprises, valeur éloignée des vicissitudes affectant les mesures boursières. Pourtant, le développement d’une comptabilité internationale inquiète : celle-ci ne risque-t-elle pas de remettre en cause ce qui est fréquemment perçu comme un ancrage nécessaire et raisonnable de la valorisation des entreprises ? Nous rappelons dans cette communication que l’évaluation d’une entreprise est d’abord affaire de projection du modèle économique de l’entreprise dans un avenir incertain et que dans cette perspective l’objectif de la comptabilité est moins de fournir directement une évaluation de l’entreprise que de produire une information permettant d’alimenter cette projection. Il apparait dès lors que dans ce cadre 1) la comptabilité internationale contribue à accroitre la pertinence de cette information et que 2) elle entretient un lien dynamique avec la valorisation boursière des entreprises qui rend artificiel et stérile toute opposition entre les dimensions comptables et financières.Lire moins >
Lire la suite >La comptabilité apparait généralement comme fournissant une appréciation de la valeur des entreprises ancrée dans les fondamentaux de la vie économique des entreprises, valeur éloignée des vicissitudes affectant les mesures boursières. Pourtant, le développement d’une comptabilité internationale inquiète : celle-ci ne risque-t-elle pas de remettre en cause ce qui est fréquemment perçu comme un ancrage nécessaire et raisonnable de la valorisation des entreprises ? Nous rappelons dans cette communication que l’évaluation d’une entreprise est d’abord affaire de projection du modèle économique de l’entreprise dans un avenir incertain et que dans cette perspective l’objectif de la comptabilité est moins de fournir directement une évaluation de l’entreprise que de produire une information permettant d’alimenter cette projection. Il apparait dès lors que dans ce cadre 1) la comptabilité internationale contribue à accroitre la pertinence de cette information et que 2) elle entretient un lien dynamique avec la valorisation boursière des entreprises qui rend artificiel et stérile toute opposition entre les dimensions comptables et financières.Lire moins >
Résumé en anglais : [en]
Accounting is generally viewed as providing an assessment of the value of the business anchored in the economic fundamentals of the business. In particular, this book value appears for the most part to be disconnected from ...
Lire la suite >Accounting is generally viewed as providing an assessment of the value of the business anchored in the economic fundamentals of the business. In particular, this book value appears for the most part to be disconnected from the volatility and exuberance of the stock markets. However, the development of international accounting calls into question the reasonableness of the accounting basis for the valuation of companies. We suggest that the valuation of a company consists above all in projecting the economic model of the company into an uncertain future. From this perspective, the objective of accounting is to produce information to feed this projection and not to provide a direct assessment of the value of the company. In this context, we show that 1) international accounting contributes positively to the relevance of financial information and 2) accounting and finance are linked in a price discovery process which makes any opposition between accounting dimensions artificial and sterile. and financial.Lire moins >
Lire la suite >Accounting is generally viewed as providing an assessment of the value of the business anchored in the economic fundamentals of the business. In particular, this book value appears for the most part to be disconnected from the volatility and exuberance of the stock markets. However, the development of international accounting calls into question the reasonableness of the accounting basis for the valuation of companies. We suggest that the valuation of a company consists above all in projecting the economic model of the company into an uncertain future. From this perspective, the objective of accounting is to produce information to feed this projection and not to provide a direct assessment of the value of the company. In this context, we show that 1) international accounting contributes positively to the relevance of financial information and 2) accounting and finance are linked in a price discovery process which makes any opposition between accounting dimensions artificial and sterile. and financial.Lire moins >
Langue :
Français
Collections :
Source :
Fichiers
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